国开《财务管理》学习活动4|答案

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学习活动:第4章 腾讯公司融资案例分析

  2004年6月16日,腾讯QQ正式在香港挂牌上市,上市简称为腾讯控股。在此次上市中,其超额认购的首次公开募股(IPO)将带来总计14.4亿港元的净收入,拥有公司14.43%股权的马化腾个人资产接近9亿港元。腾讯此次IPO成功无疑是国内民营企业牵手境外资本的成功范例。

  从1998年注册资本仅为50万元人民币的腾讯计算机到今天价值约60亿港元的腾讯控股,国际投资机构功不可没。2000年4月,IDF和香港盈科共投入220万美元风险投资,国际投资机构功不可没。2000年4月,IDG和香港盈科共投入220万美元风险投资,分别持有腾讯控股总股本的20%,马化腾及其团队持股60%。正是这220万美元的风险资金,为腾讯日后的迅速崛起奠定了基础。

  2001年6月,在以110万美元的投资,不到一年即获得1000万美元的回报后,香港盈科又以1260万美元的价格将其所持腾讯控股20%的股权悉数出售给MIH米拉德国际控股集团公司。起源于南非的MIH传媒巨头不满足于从盈科手中购得20%腾讯股权,又从IDG手中收购了腾讯控股13%的股份。此后的2002年6月,MIH又从腾讯控股其他主要创始人购得13.5%的股份。此时,MIH的连连出手使得腾讯的股权结构变为创业者占46.3%、MIH占46.5%、IDG占7.2%,MIH成为腾讯最大的股东。

  显然按常规来看,一旦看清了腾讯的成长潜力,MIH下一步将不甘仅仅成为一个参股投资的角色。可后来的事实却又证明,MIH最终仍然扮演着参股投资的安分角色。这就会引出一个疑问:在曾经占据股权优势的背景下,MIH为何放弃绝对控股而接受与腾讯创业团队各占50%的股权安排?

  曾有业内分析人士认为,尽管MIH拥有强大的资金实力,但对于腾讯控股而言,一旦没有马化腾及其他主要创办人的努力,公司的运营和进一步发展就会失去方向,甚至对公司的运营和财务状况都会产生很大影响。除了马化腾创业团队的不可取代的地位外,腾讯控股自身的技术支持也成为MIH不敢仅仅凭借股权优势就对腾讯实施绝对控股的掣肘之一。

  要求:

  请收集腾讯融资的相关资料,并进行分析:

  (1)腾讯融资发展过程;

  (2)历次重大融资行为对腾讯公司带来的影响。

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